?神奇的A股，總能給我們帶來新花樣。

5月9日，創(chuàng)業(yè)板的*ST美尚正式停牌，最終價(jià)格定格在一毛三分錢，總市值還不到9000萬，相比8年前巔峰的百億市值，已經(jīng)跌掉了99%以上。

而神奇的，還不是*ST美尚股價(jià)大跳水，而是它極其夸張的財(cái)務(wù)造假。

經(jīng)證監(jiān)會(huì)查實(shí)，從2012年到2020年，*ST美尚連續(xù)9年造假，包括2015年的上市招股說明書，2016年的關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書，2017年公司債券募集說明書，以及各份年報(bào)，通通都存在造假記錄。

可以說，美尚從頭到尾，就只有名字能保真。

雖然股民朋友們都調(diào)侃，“A股大舞臺(tái)，有膽你就來”，但是真沒想到，還有美尚這樣的奇葩，能夠膽大妄為到這樣的地步。

知道股市下限低，但能夠低到地底18層的，也確實(shí)是再一次刷新了咱們對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，比如著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉繼鵬，更是在公開場(chǎng)合直接飆罵美尚就是“烏龜王八蛋”。

首先，跟不熟悉股市的朋友解釋一下，*ST美尚本名是美尚生態(tài)，只是當(dāng)上市公司財(cái)務(wù)異常的時(shí)候，就會(huì)被滬深交易所加上ST或*ST前綴進(jìn)行警示。而*ST代表的是更高一檔的退市風(fēng)險(xiǎn)，按現(xiàn)在的走勢(shì)，美尚退市其實(shí)也是板上釘釘。

美尚生態(tài)主營(yíng)業(yè)務(wù)是生態(tài)景觀，主要就是給城市修生態(tài)公園，給廢棄礦區(qū)做景觀恢復(fù)之類的工作。

美尚2001年在無錫成立，至今已經(jīng)二十多年，但其創(chuàng)始人王迎燕的公開信息，卻非常稀少。

我們只知道她在1967年出生，曾就讀于江南大學(xué)，2019年被受聘為江南大學(xué)的客座教授。

王迎燕曾名列胡潤(rùn)富豪榜，在2018年還跟董明珠一道，被列入福布斯中國(guó)上市公司最佳女性CEO榜單，排在第七名的高位。

毫無疑問，王迎燕之所以能取得這些榮譽(yù)，和美尚上市后高漲的股價(jià)密不可分。

2015年底，美尚生態(tài)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，之后連拉14個(gè)漲停板，然后在半年后達(dá)到巔峰的153元，市值超過百億，王迎燕的身價(jià)也來到了50多億。

之后美尚通過10贈(zèng)20，10增15的兩次轉(zhuǎn)贈(zèng)股，把股價(jià)被攤低到了16塊多。

彼時(shí)，像這樣的“高送轉(zhuǎn)”股票還非常受市場(chǎng)歡迎，相當(dāng)一部分人認(rèn)為這是公司盈利能力向好的證明，由此也形成過一陣子炒作高送轉(zhuǎn)的風(fēng)潮。

然而這種熱潮，美尚顯然沒有繼續(xù)趕上，兩次轉(zhuǎn)增股之后，美尚的股價(jià)就進(jìn)入震蕩下行的通道，到2020年后更是加速下墜，財(cái)務(wù)造假的大雷也在這個(gè)過程里，開始了連環(huán)爆炸。

首先開第一槍的是審計(jì)機(jī)構(gòu)。

從2012年到2019年，在美尚自己發(fā)布的報(bào)告里，公司都一直在持續(xù)盈利，并且逐年上升。

2018年，其凈利潤(rùn)甚至一度接近4億。

可在2020年，美尚業(yè)績(jī)卻突然風(fēng)云變色。

先是美尚在年報(bào)預(yù)告中，聲稱因受疫情影響，盈利下降到了1000多萬。

本來一年時(shí)間，利潤(rùn)跌掉九成已經(jīng)足夠夸張，但中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)后，表示美尚實(shí)際已經(jīng)陷入虧損，并且還補(bǔ)了一刀，表示對(duì)這份年報(bào)，“無法表示意見”。

“無法表示意見的審計(jì)報(bào)告”是會(huì)計(jì)術(shù)語，意思是審計(jì)的過程里，相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了巨大錯(cuò)誤，但是因?yàn)閷徲?jì)的范圍受限，無法獲得相關(guān)證據(jù)，所以無法發(fā)表審計(jì)意見。

那翻譯成大白話，就是美尚的坑已經(jīng)突破天際，以至于根本就沒人敢給他背書。

而這份的“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，也讓美尚受到了監(jiān)管部門的重點(diǎn)關(guān)注，很快就給加上了*ST的前綴。

美尚“批星帶帽”后也坐不住了，知道這可沒法繼續(xù)糊弄了，所以半年時(shí)間連續(xù)4次修正財(cái)報(bào)，利潤(rùn)從負(fù)五百萬，一路更正到了負(fù)九千萬。

但俗話說得好，每一個(gè)謊言的背后，都需要一百個(gè)謊言去彌補(bǔ)。

公司財(cái)報(bào)就是連續(xù)劇，改掉一年的，就等于年年要改，美尚財(cái)報(bào)從20年一路修正到了16年，但改得越多漏洞越多，很多數(shù)據(jù)前后都對(duì)不上。

還不止如此，針對(duì)美尚漸漸暴露出來的各種問題，監(jiān)管部門連續(xù)發(fā)函要求解釋，結(jié)果美尚的應(yīng)對(duì)是直接擺爛，半年時(shí)間17次延期回復(fù)，反正就是一個(gè)字——拖。

直到把證監(jiān)會(huì)終于給惹急了，于是在2021年底，啟動(dòng)了對(duì)王迎燕等高管的立案調(diào)查。

結(jié)果顯示，美尚生態(tài)財(cái)務(wù)造假，是從上市前三年的2012就已經(jīng)開始，一直持續(xù)到了2020年，9年時(shí)間，一共虛增利潤(rùn)4.57億。

不止如此，在后續(xù)的調(diào)查中，證監(jiān)會(huì)還發(fā)現(xiàn)了王老板操縱美尚股價(jià)的事實(shí)。

從2018年到2020年，也就是美尚虛增利潤(rùn)最多的一個(gè)時(shí)期，王迎燕聯(lián)合資產(chǎn)管理公司，操縱113個(gè)賬戶，累計(jì)買入31.41億股，賣出31.38億股，總交易規(guī)模逼近800億。

每天交易數(shù)量平均能占到美尚交易的3成以上，最多的一天，成交占比甚至達(dá)到了58.66%。

而讓人啼笑皆非的是，王老板如此瘋狂地坐莊，居然最終結(jié)果是倒虧2.4億，而且還因?yàn)檫@個(gè)，被證監(jiān)會(huì)罰款500萬。

但各位要是因?yàn)檫@個(gè)，就認(rèn)為王老板是偷雞不著蝕把米，那可就想錯(cuò)了。

從2017年開始，美尚限售解禁，一批高管就在股市密集套現(xiàn)，一年半的時(shí)間里，美尚6位高管合計(jì)減持約840.99萬股，參考市值約2.1億元。

讓人覺得既好笑又荒唐的是，這些高管減持的股票，很大一部分都被美尚的“員工持股計(jì)劃”所設(shè)立的西藏信托所回收。

到2018年，這個(gè)信托累計(jì)買入公司股票1049.78萬股，成交均價(jià)約為每股14.58元。

然而，不到半年的時(shí)間，美尚的股票就跌到了11塊頭，員工持股浮虧超過21%，神奇地完成了一幕高管拋售，員工接盤而且血虧的金融荒誕劇。

而里頭，王迎燕作為老板和創(chuàng)始人，套起現(xiàn)來更是突出一個(gè)身先士卒，義不容辭。

2015年美尚剛上市的時(shí)候，王迎燕持股48.43%，但到2016年第一次高送股后，王老板的持股比例就降到41.52%，之后一路下降，到今年一季度，其持股比例已經(jīng)只剩下17.87%，上市以來累計(jì)套現(xiàn)超過5.6億。

而最后還能留下這么多，也不是因?yàn)橥趵习鍖?duì)公司有眷戀，而是因?yàn)楣偎纠p身凍結(jié)了股權(quán)，實(shí)在沒法賣而已。

除了減持套現(xiàn)，王迎燕還有一個(gè)賺錢的大招，那就是關(guān)聯(lián)交易。

2018年，美尚宣布要花5.5億的巨資，去收購(gòu)一家初創(chuàng)科技企業(yè)，成都魔力百聚。

美尚宣稱，通過此次收購(gòu)，“將實(shí)現(xiàn)智慧園林云服務(wù)，智慧工程管理，智慧園林營(yíng)銷的的閉合商業(yè)生態(tài)?！?/P>

咱們暫且不去探究美尚口中的“智慧園林”到底有多少實(shí)際意義？也不用管一家成立不過一年的中小公司，憑什么有能力提供“大數(shù)據(jù)”“云計(jì)算”服務(wù)？甚至都不用好奇，賬上總共才11億的美尚，到底哪來的勇氣，敢一下子掏出一半的現(xiàn)金去收購(gòu)魔力百聚？

因?yàn)檫@些統(tǒng)統(tǒng)不是重點(diǎn)。

重點(diǎn)是，魔力百聚背后股東中，有一家是贛州君子蘭，而贛州君子蘭的實(shí)際控制人正是王迎燕和她的丈夫。

所以這事情就很明顯了，消息一出，市場(chǎng)上立馬出現(xiàn)了對(duì)王老板“左手倒右手”“掏空公司”的質(zhì)疑聲浪。

面對(duì)這些批評(píng)和質(zhì)疑，美尚除了復(fù)讀一切合法之外，實(shí)際上并沒有拿出有說服力的解釋，只能強(qiáng)調(diào)魔力百聚的盈利能力，說未來三年凈利潤(rùn)不會(huì)低于1.9億，實(shí)際上就是畫餅。

而后來我們也知道了，這種左手倒右手式的關(guān)聯(lián)交易，對(duì)王老板來說，既不是第一次，更不是最后一次。

證監(jiān)會(huì)的調(diào)查證實(shí)，從2012年到2020年，王迎燕年年都在指揮美尚，跟她實(shí)際控制的其他公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，然后通過這條路子，累計(jì)非經(jīng)營(yíng)性地占用了美尚資金達(dá)9.8億之巨。

2021年7月，美尚生態(tài)曾發(fā)公告稱，其全資子公司收到了王迎燕歸還的占用資金3億元。但實(shí)際上呢，這家公司的收款賬戶網(wǎng)銀、財(cái)務(wù)印鑒全被王迎燕控制，它收到錢的次日，這筆錢就又被王迎燕原路轉(zhuǎn)回。

至于其他資金最后到底是花掉了？投資了？還是轉(zhuǎn)移了？更沒有人能說得清楚。

財(cái)務(wù)造假，操縱股價(jià)，減持套現(xiàn)，關(guān)聯(lián)交易，可以說，美尚一條上市路，就是半部A股“致富史”，這一家公司，都足夠做成一整套的案例集。

當(dāng)然，最讓普通股民感到憤怒的，還不是美尚的造假，而是如此簡(jiǎn)單粗暴的造假，居然能夠持續(xù)9年之久。直到2021年事件才敗露，之后美尚又一直拖到了今天，才真正進(jìn)入退市程序，A股的新陳代謝，確實(shí)是慢了一點(diǎn)。

而且諷刺的是，如果不是因?yàn)樘厥馐录挠绊懀郎械尿_局還真有可能繼續(xù)下去。

美尚的本行是給城市修公園，早幾年靠著PPP泛濫、地方債擴(kuò)張，確實(shí)也曾拿下過不少大單。

但是2019年之后，原來那些財(cái)大氣粗的客戶一下子都斷了炊，不要說上新項(xiàng)目，連老項(xiàng)目要結(jié)尾款都成了大問題。

財(cái)務(wù)造假，更多是“節(jié)外生枝”而不是“無中生有”，怎么著也得有個(gè)基礎(chǔ)，基本的業(yè)務(wù)往來都沒有了，美尚粉飾年報(bào)的難度，就從補(bǔ)鍋一下升級(jí)到了補(bǔ)天。

這也就是為什么偏偏是2020年，美尚財(cái)報(bào)突然出了大問題，就是窟窿實(shí)在太大，怎么補(bǔ)都補(bǔ)不上的結(jié)果。

5月9日，美尚停牌，正式進(jìn)入退市程序，此時(shí)還有兩萬多股民深陷其中，面臨血本無歸的窘境。

不過好消息是，去年底，我國(guó)剛剛完成了證券集體訴訟的第一案，上市公司澤達(dá)易盛因?yàn)槟陥?bào)造假而被數(shù)千股民告上法庭，最終達(dá)成調(diào)解協(xié)議，7195名投資者獲得了2.8億元的全額補(bǔ)償。

過去幾個(gè)月，部分美尚股民也提交起訴材料，進(jìn)行索賠，冷叔也希望，法律最終能夠保障每一個(gè)投資者的權(quán)利。

畢竟股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這個(gè)表如果總是瞎轉(zhuǎn)或失真，對(duì)更為廣闊的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，也必然不是一件好事。

你對(duì)美尚造假是怎么看的呢？歡迎在評(píng)論區(qū)里留言