6月份以來，茅臺酒渠道價格再次出現(xiàn)較大波動，散飛批價最低觸及2100元/瓶，原箱飛天批價最低觸及2400元/瓶。多重因素疊加，短期需求承壓。

6月份茅臺酒價格波動時間軸：

6月以來，茅臺價格經(jīng)歷：震蕩徘徊、加速下跌、波動企穩(wěn)、恐慌暴跌、止跌回暖五個階段。

圖1：2024年6月份飛天茅臺價格走勢

① 6月1日-6月9日：散飛批價在2500元/瓶震蕩徘徊

6月進入端午備貨小旺季，按照經(jīng)驗，高端酒送禮需求體現(xiàn)在節(jié)前，茅臺酒批價通常會出現(xiàn)小幅上漲行情。今年端午節(jié)為6月10日，節(jié)前，整飛稍有15元/瓶的批價上漲幅度，而散飛則在2500元/瓶的價格震蕩徘徊。

② 6月10日-6月14日：散飛批價加速下跌

端午節(jié)后，茅臺的送禮需求減弱，而后便是618電商節(jié)，電商平臺用百億補貼大促實現(xiàn)引流，茅臺的黃牛群體因為電商規(guī)則影響，利潤空間被壓縮，甚至有虧損風(fēng)險，市場出現(xiàn)部分甩貨止損現(xiàn)象。疊加自媒體博取流量的行為放大市場情緒，5天時間內(nèi)，散飛批價下跌200元/瓶，整箱批價則2天下跌130元/瓶。

③ 6月15日-6月20日：飛天批價波動企穩(wěn)

據(jù)國酒時空報道，期間部分省區(qū)召開經(jīng)銷商聯(lián)誼會，就穩(wěn)定茅臺酒市場價格做了溝通，聽取了經(jīng)銷商意見，也暫停了1499企業(yè)團購和巽風(fēng)375ml，同時要求經(jīng)銷商們團結(jié)一心，不允許低價跟風(fēng)銷售，共同維護茅臺酒價格。在公司指導(dǎo)下，飛天批價波動企穩(wěn)，散飛在2300元/瓶震蕩，整飛在2600元/瓶震蕩。

④ 6月21日-6月23日：飛天批價恐慌下跌

618過后，市場情緒再度悲觀，3天內(nèi)散飛批價下跌180元/瓶，整飛批價下跌160元/瓶，跌幅較618前更加急劇，散飛批價逼近2100元/瓶，單月累計跌幅近400元/瓶。我們認為618后的暴跌行情可能與市場流動性減弱有關(guān)，電商節(jié)期間，雖然補貼帶來了低價影響，但市場流動性因此刺激而提升，電商節(jié)后，消費弱需求的表現(xiàn)更加突出，造成市場恐慌拋貨。此外，6月22日茅臺公司回應(yīng)了假酒鑒定風(fēng)波，承認其在鑒定流程管理存在薄弱環(huán)節(jié)，將加強鑒定管理體系建設(shè)。

⑤ 6月24日-6月30日：飛天批價止跌回暖

6月23日后，公司就穩(wěn)價采取了一系列動作，包括停止12瓶/箱發(fā)貨、同步廢除拆箱銷售指令，部分商家還收到了15年陳年茅臺、精品茅臺暫停發(fā)貨的通知。此外，各省區(qū)的商家在茅臺的出貨方式和態(tài)度上也有了更多堅持，飛天（散/整）分別低于2500元/瓶和2700元/瓶不愿意出貨，不愿意向電商、商超、煙酒行等渠道供貨。在廠家提振信心與商家同心護盤的措施下，一周內(nèi)，散飛批價回漲220元/瓶，整飛批價回漲110元/瓶，飛天（散/整）分別重回2300元/瓶和2500元/瓶，短期的價格波動暫告一段落。