周黑鴨不僅要面對(duì)絕味鴨脖、煌上煌等老對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，還要應(yīng)對(duì)久久丫、精武鴨脖、鹵三國(guó)等新興品牌的追擊。

文/每日財(cái)報(bào) 呂明俠

又一創(chuàng)始人親自“出山”。6月12日晚，周黑鴨（01458.HK）披露一則人事變動(dòng)：行政總裁張宇晨因個(gè)人原因辭職，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)周富裕兼任行政總裁。

對(duì)于這則消息，許多消費(fèi)者和投資者持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，他們認(rèn)為，周富裕作為公司創(chuàng)始人，對(duì)周黑鴨有著深厚的情感和獨(dú)到的理解，他的復(fù)出無(wú)疑將為周黑鴨帶來(lái)新的活力和方向。

但市場(chǎng)上也有另一部分質(zhì)疑：創(chuàng)始人回歸能否“救火”？作為頭部鹵味企業(yè)，周黑鴨此時(shí)換帥，真的能破局嗎？

創(chuàng)始人親自“出山”

一般來(lái)說(shuō)，上市公司董事長(zhǎng)與行政總裁職責(zé)應(yīng)有區(qū)分，不應(yīng)由一人同時(shí)擔(dān)任，但周富裕還是選擇“一肩挑”。

周黑鴨在公告中解釋稱(chēng)，目前公司正處于重要的戰(zhàn)略變革時(shí)期，由創(chuàng)始人兼任董事長(zhǎng)及行政總裁的角色，可有力推進(jìn)集團(tuán)關(guān)鍵策略落實(shí)，確保在推進(jìn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略方面的貫徹領(lǐng)導(dǎo)，并進(jìn)一步優(yōu)化本集團(tuán)運(yùn)營(yíng)效率，提升本集團(tuán)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

另外公告中提及的還有呂漢斌、王亞利已被委任為新的執(zhí)行董事，前者現(xiàn)任集團(tuán)供應(yīng)鏈?zhǔn)紫?，后者現(xiàn)擔(dān)任集團(tuán)華中大區(qū)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)華中地區(qū)總體銷(xiāo)售及管理工作，同時(shí)是公司戰(zhàn)略級(jí)項(xiàng)目二合一模式升級(jí)的負(fù)責(zé)人。

周黑鴨此時(shí)換帥有何考慮，戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)等方面未來(lái)會(huì)做哪些調(diào)整？周黑鴨相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《每日財(cái)報(bào)》，目前，戰(zhàn)略變革就是要重回經(jīng)典——產(chǎn)品重回經(jīng)典、口味重回經(jīng)典，更聚焦鴨脖、鴨翅、鴨掌、鴨鎖骨、鴨舌五大單品?！爸芏亲霎a(chǎn)品出身的，創(chuàng)業(yè)的時(shí)候就在研發(fā)產(chǎn)品，只有周董下場(chǎng)才能推動(dòng)產(chǎn)品研發(fā)重回經(jīng)典，更聚焦。”

誠(chéng)然，沒(méi)有人比周富裕更懂周黑鴨，此番創(chuàng)始人的回歸，更有助于企業(yè)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率。

周富裕在休閑鹵制品業(yè)擁有20多年經(jīng)驗(yàn)，為該公司的業(yè)務(wù)策略及取得今日成就的“主要驅(qū)動(dòng)力”，并會(huì)繼續(xù)監(jiān)督集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)、業(yè)務(wù)及銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的管理。

而董事長(zhǎng)、總裁一肩挑的周富裕，走馬上任后隨即快速出手，第一把火即拉動(dòng)資本市場(chǎng)的信心。6月26日-28日，三天分批回購(gòu)54.35萬(wàn)股、126萬(wàn)股以及92.35萬(wàn)股，花費(fèi)96.29萬(wàn)港元、222萬(wàn)港元、161.56萬(wàn)港元，合計(jì)479.85萬(wàn)港元。

出手回購(gòu)是為了踐行今年3月28日發(fā)布的回購(gòu)承諾，公告稱(chēng)到2025年舉行的股東周年大會(huì)結(jié)束期間動(dòng)用最多4億港元，不定期于公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)回本公司股份，數(shù)目不超過(guò)公司于2023年6月6日已發(fā)行股份總數(shù)10%。

不過(guò)遺憾的是，股價(jià)沒(méi)有大的起伏。

“鴨王”的生意不好做？

據(jù)了解，周富裕19歲時(shí)到武漢打工，投身鹵菜領(lǐng)域，進(jìn)而自主創(chuàng)業(yè)，憑借自身的機(jī)靈、執(zhí)著，硬生生蹚出了一條路，自行研制了“怪味鴨”，風(fēng)靡一時(shí)。

在資本助推下，2016年11月，周黑鴨登陸港股市場(chǎng)，周富裕、唐建芳夫婦財(cái)富急速飆升。

周黑鴨主打中高端市場(chǎng)且堅(jiān)持自營(yíng)，與絕味、煌上煌相比，憑借上市先機(jī)，曾創(chuàng)下用更少的門(mén)店數(shù)量拿到近4成市場(chǎng)份額的亮眼成績(jī)；2017年的歸母凈利潤(rùn)高達(dá)7.6億元，一度被坊間稱(chēng)為“鴨王”。

不過(guò)，隨后幾年周黑鴨業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀(guān)。2020年，周黑鴨盈利滑落到1.51億元，2022年僅有0.25億元，2023年盈利有所恢復(fù)，但仍在底部徘徊。而這或許就是此次人事變動(dòng)的原因之一。

實(shí)際上，整個(gè)鹵味賽道，幾家巨頭近幾年的業(yè)績(jī)均遇到了增長(zhǎng)壓力。上游原材料價(jià)格上漲造成成本壓力劇增，下游門(mén)店客流量及單店?duì)I收下滑，讓同類(lèi)上市公司的營(yíng)收與凈利潤(rùn)水平均不同程度受到波及。

另外，《每日財(cái)報(bào)》了解到，公司總部位于武漢，2020年-2022年，國(guó)內(nèi)新冠疫情持續(xù)反復(fù)，客流量驟降，部分門(mén)店根據(jù)疫情防控要求暫時(shí)停業(yè)，同時(shí)匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失增加，使得公司業(yè)績(jī)高度承壓。

而去年未能完成超2億元凈利潤(rùn)目標(biāo)，周黑鴨解釋稱(chēng)，周黑鴨擁有龐大的門(mén)店、工廠(chǎng)等資產(chǎn)折舊沖擊凈利潤(rùn)；公司境內(nèi)附屬公司分紅時(shí)產(chǎn)生了代扣代繳預(yù)提所得稅約3000萬(wàn)元。

市場(chǎng)格局漸變 “鴨貨一哥”在求變

據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)鹵制食品市場(chǎng)規(guī)模2500億-3100億元。其中，佐餐鹵制食品規(guī)模預(yù)計(jì)2025年達(dá)2800億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為11.40%。

比市場(chǎng)更大的，是總裁的壓力。周黑鴨不僅要面對(duì)絕味鴨脖、煌上煌等老對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，還要應(yīng)對(duì)久久丫、精武鴨脖、鹵三國(guó)等新興品牌的追擊。

最近兩年，正在快速狂飆的鹵味品牌麻爪爪就賣(mài)得不錯(cuò)，對(duì)周黑鴨的產(chǎn)品有一定的可替代性。這些新的鹵味品牌不斷崛起，走的是差異化的地方風(fēng)味路線(xiàn)，搶走了不少消費(fèi)者群體。

周黑鴨依然是鹵味賽道的頭部玩家，依然有著很強(qiáng)的市場(chǎng)影響力，但面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和快速變化的市場(chǎng)，周黑鴨只能積極應(yīng)對(duì)，加速自我改變，才能重回昔日巔峰。

隨著創(chuàng)始人的回歸，周黑鴨開(kāi)始新的嘗試，比如全面鋪開(kāi)“鎖鮮&散鹵二合一門(mén)店”，換言之，在傳統(tǒng)的包裝鎖鮮產(chǎn)品之外，推出了價(jià)格更親民的散裝和熱鹵產(chǎn)品。

周黑鴨也積極建立起業(yè)內(nèi)最全的年輕人觸達(dá)渠道。借助外賣(mài)服務(wù)、傳統(tǒng)電商平臺(tái)、生鮮電商平臺(tái)、內(nèi)容電商平臺(tái)及私域小程序等不同渠道多維度滿(mǎn)足消費(fèi)者不同時(shí)間、不同場(chǎng)景消費(fèi)需求，實(shí)現(xiàn)全渠道精準(zhǔn)觸達(dá)。

周富裕再次回歸，釋放出了周黑鴨重要變革的決心，“鴨貨一哥”在當(dāng)下的消費(fèi)市場(chǎng)和鹵味江湖中，如何找到可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，種種舉措效果如何，我們且待觀(guān)察。

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