周五，美聯(lián)儲發(fā)布了其向美國國會遞交的半年度貨幣政策報告，其中特別關(guān)注央行獨立性和金融穩(wěn)定等問題。

美聯(lián)儲表示，美國通脹壓力正在緩解，就業(yè)市場已恢復(fù)到新冠疫情前的狀態(tài)，緊張但不過熱?！叭ツ晖浢黠@降溫，今年迄今通脹略有進(jìn)一步改善?！?/STRONG>

美聯(lián)儲還揭示了美國住房通脹的頑固性，這是近幾個月以來價格上漲的主要驅(qū)動因素，不過認(rèn)為，在住房服務(wù)這一關(guān)鍵領(lǐng)域，價格上漲速度恢復(fù)到新冠疫情前的水平可能只是時間問題。報告稱：

只要市場租金繼續(xù)溫和上漲，住房服務(wù)通脹就會逐漸下降，并最終恢復(fù)到新冠疫情前的水平。

不過，對于下跌的時間以及市場租金通脹是否會保持溫和，仍存在很大的不確定性。

與此同時，報告指出，美國就業(yè)市場在今年上半年繼續(xù)重新平衡：

由于經(jīng)濟(jì)中的許多部門的職位空缺減少，勞動力需求有所緩解，勞動力供應(yīng)在強(qiáng)勁移民速度的支持下繼續(xù)增加。

勞動力供需平衡似乎與新冠疫情爆發(fā)前夕的時期相似，當(dāng)時勞動力市場相對緊張，但并未過熱。名義工資增長繼續(xù)放緩。

美聯(lián)儲繼續(xù)表示，金融體系仍然穩(wěn)健且富有彈性，但也提到，存在脆弱性的跡象。

美聯(lián)儲的報告指出，美股價格的上漲速度快于盈利預(yù)期，公司債券利差接近歷史低點。

報告稱，以公允價值計算，一些銀行的固定利率債務(wù)損失仍然相當(dāng)可觀，而一些商業(yè)房地產(chǎn)投資組合面臨壓力。

美聯(lián)儲還提到，對沖基金的杠桿率升至歷史高位，主要受最大型的對沖基金借款所推動。

報告在討論制定美聯(lián)儲基準(zhǔn)政策利率的泰勒規(guī)則的不同變體時指出：“目前依據(jù)這些規(guī)則得到的利率，接近或低于聯(lián)邦基金利率的當(dāng)前目標(biāo)范圍?！?/P>

報告還強(qiáng)調(diào)了央行獨立性、透明度和問責(zé)制的重要性。本次報告可能考慮到與政治有關(guān)的敏感性問題——人們猜測如果特朗普大選獲勝，可能會迫使現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾在其2026年任期結(jié)束前下臺。報告將一篇題為“貨幣政策獨立性、透明度和問責(zé)制”的短文作為其“特別專題”之一。

美聯(lián)儲傳遞的信息是，美聯(lián)儲首先要對美國國會負(fù)責(zé)，國會賦予美聯(lián)儲在制定利率方面的操作獨立性，正是因此，相關(guān)決定不受短期政治影響。報告稱，在這種安排下，美聯(lián)儲，而不是美國政府的其他部門，決定貨幣政策行動，以最適合實現(xiàn)雙重使命目標(biāo)。美聯(lián)儲對國會和公眾保持行動透明至關(guān)重要。

美聯(lián)儲寫道：“人們普遍認(rèn)為，長期來看，實現(xiàn)最大就業(yè)和價格穩(wěn)定的貨幣政策行動可能涉及限制措施，這些措施會帶來短期經(jīng)濟(jì)成本，而將產(chǎn)出和就業(yè)提高到不可持續(xù)水平的行動則不會帶來長期實際利益，并可能導(dǎo)致通脹率上升?！?/P>

美聯(lián)儲主席鮑威爾將于下周二在美國參議院銀行、住房和城市事務(wù)委員會作證，將于下周三在美國眾議院金融服務(wù)委員會作證。

一些國會民主黨人已經(jīng)在高利率問題上指責(zé)鮑威爾，抱怨高利率加劇了中低收入家庭的住房負(fù)擔(dān)能力。與此同時，國會共和黨人則一直批評美聯(lián)儲最初對通脹的緩慢反應(yīng)，并可能譴責(zé)鮑威爾在美國大選前降息的任何跡象。