7月7日，韓國傳來一聲驚雷。

全球第四大電池制造商SK On自曝進(jìn)入“危機(jī)模式”， 同期凈負(fù)債從去年的2.9萬億韓元增加到15.6萬億韓元（約為822億元人民幣），足足翻了五倍之多！

更可怕的事，這筆虧損正在持續(xù)放大，今年第一季度比去年第四季度虧損額度擴(kuò)大17倍，銷售額還同比減少了49%！

虧得多、賺的少， 讓SK On首席執(zhí)行官李石熙趕緊宣布進(jìn)入“應(yīng)急管理”狀態(tài)，什么叫應(yīng)急管理呢？

先是召開了全體干部會議，大幅減少 干部們的各種福利待遇和業(yè)務(wù)推進(jìn)費，比如高管國際旅行時必須乘坐經(jīng)濟(jì)艙， 還要求早上7點就要上班。甚至將最高管理負(fù)責(zé)人(CAO)和最高事業(yè)負(fù)責(zé)人(CCO)在內(nèi)的部分級職，直接廢除。

更關(guān)鍵的是下一步：SK On 直接凍結(jié)了所有高管工資，稱要到公司扭虧為盈為止！ 最后還不忘呼吁員工：“我們已經(jīng)走投無路了，我們必須齊心協(xié)力。”

不過這些措施相比于822億元的負(fù)債來說，也只是杯水車薪。

因為“病根”不只在“節(jié)流”，而在“開源”。

作為韓國第三大財閥SK集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)之一，SK On也算是含著金湯匙出生的太子爺，怎么就淪落到今天這一步？

是高管們的工資“拖垮”了SK On，還是真兇另有其人？

01. SK On：全球第四、全韓第三

聊到SK On，就繞不開韓國的第三大財閥集團(tuán)，SK集團(tuán)。

1953年，韓國政府將日占韓國時期的部分企業(yè)賣給私人，當(dāng)時的崔鐘建就買下了僅剩幾臺紡織機(jī)的“鮮京織物”，隨后十年間發(fā)展成一代紡織巨頭，并涉及到上游原料生產(chǎn)領(lǐng)域。

這一波從紡織到原料化纖產(chǎn)物生產(chǎn)的“進(jìn)化”，也奠定了集團(tuán)第一次進(jìn)化—— “從石油到纖維”的發(fā)展方向。

發(fā)展到1980年，鮮京收購了韓國國有企業(yè)大韓石油，一舉成為韓國第五大財閥集團(tuán)，從此在能源相關(guān)領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

甚至在1983年，鮮京還跑到國外開發(fā)油田，讓韓國邁入“石油產(chǎn)油國”行列。 時至今日，SK能源依然在全球14個國家的24個礦區(qū)開采石油。

從石油到天然氣，能源成為鮮京的根基，而時代車輪也隆隆滾過。

鮮京的新繼承人崔泰源在芝加哥讀博士時， 找到了集團(tuán)第二次“進(jìn)化”發(fā)力的新方向——通訊。

在當(dāng)時所有人對于電話的認(rèn)知還十分陌生時，鮮京集團(tuán)表示將在21世紀(jì)全力發(fā)展通訊業(yè)務(wù)，并在1988年，率先推出了手機(jī)業(yè)務(wù)服務(wù)。

1994年，鮮京高價收購韓國移動通信公司，也就是后來大名鼎鼎的SK電訊。

這一次轉(zhuǎn)型，讓鮮京擁有了新的支柱產(chǎn)業(yè)，并在1998年正式改名為SK集團(tuán)，巨頭由此誕生。

但這家巨頭的進(jìn)化之路，并未停止。

最初，SK集團(tuán)將第三次“進(jìn)化”的方向押注在生命科學(xué)領(lǐng)域，但遲遲未有起色。倒是在2012年收購了大名鼎鼎的半導(dǎo)體公司海力士，并且在電子領(lǐng)域取得了不斐成績。

2017年9月，SK海力士通過“韓美日聯(lián)盟”甚至成功收購了日本東芝的芯片業(yè)務(wù)，成為世界第二大閃存企業(yè)，第一名則是同屬于韓國的三星電子。

可見， SK集團(tuán)的“第三次進(jìn)化”，已經(jīng)通過電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)。

至于第四次“進(jìn)化”的方向，答案其實早已呼之欲出——近年來大熱的動力電池。

為此SK集團(tuán)甚至在2021年獨立拆分出了動力電池子公司SK On，這個On本身就是集團(tuán)給予的最大期望——“開啟”新生，“繼續(xù)”榮光。

甚至這家新企業(yè)就是奔著IPO的路線來的，據(jù)悉還曾和投資者們定下了2026年的上市名額。

為此，2022年底集團(tuán)向SK On增資了2.8萬億韓元， 而剛成立不久的SK On也順利拿下了全球第四大動力電池制造商的寶座。

一切都是如此順利，也是暴風(fēng)雨前最后的寧靜。

02. 被“拖垮”的一生

含著金湯匙出生的SK On，最大的優(yōu)勢無疑是兩點： 資金充裕、客源穩(wěn)定。

剛成立不久，SK On就已收到超過1000GWh 的電池訂單，并打算將其產(chǎn)量從目前的每年40GWh左右在2030年之前，迅速增加到500GWh以上。

但誰也沒想到，別人夢寐以求的“兩大優(yōu)勢”，居然會反手拖垮SK On自己！

因為資金充裕且電動車風(fēng)頭正盛，SK On在“電動汽車將需求激增”這件事上便押下重注，理所當(dāng)然地進(jìn)行了一系列十分激進(jìn)的投資，大力建廠擴(kuò)充產(chǎn)能。

劃重點——在美國和歐洲。

SK On在美國田納西州、肯塔基州都和福特合作建設(shè)了電池工廠，計劃于明年投產(chǎn)。

但眾所周知， 去年10月份，福特就暫停了轉(zhuǎn)型電動汽車的500億投資，連肯塔基州的第二家電池廠都宣布推遲；

而SK On的另一個重要伙伴，原本預(yù)測自己在2025年能賣出100萬輛電動汽車的通用汽車，今年第二季度的銷量只有可憐的……2萬多臺。

要知道，SK On這幾年在美國布局的所有工廠一旦全部竣工，產(chǎn)能將達(dá)到每年180GWh，可以為250萬輛汽車提供電池，現(xiàn)在也就用了不到10%。

同樣的問題，也發(fā)生在歐洲。

于是，下游車企“不爭氣”，讓SK On這些天價投資全部成了賬面上的巨額虧損。 有分析師甚至直接說出 “韓國電池制造商對美國汽車制造商感到失望”的話來。

畢竟，韓國電池制造商的投資都是 基于固定數(shù)量和價格的訂單 ，是合作伙伴的電動車銷量不達(dá)預(yù)期，才造成如今的兩難局面。

而且，SK On還遭遇了兩大“黑天鵝事件”的沖擊——

其一是去年美國工人罷工事件，涉及到了大量SK On的合作車企。停工停產(chǎn)、耽誤交付進(jìn)度不說，大規(guī)模漲薪的結(jié)局，也讓雙方合資電池工廠的成本壓力陡增；

其二， 則是動力電池價格的“跌跌不休”。

由于原材料價格下跌，動力電池的價格從峰值下跌了近50美元/kWh，跌幅約三分之一。這也進(jìn)一步導(dǎo)致許多車企更傾向于觀望而不是大批量采購，壓力就來到了韓國電池企業(yè)身上。

為什么要重點強調(diào)韓國電池企業(yè)呢？

答案，就藏在SK On的競爭對手那里。

03. 全球這盤棋，誰來定輸贏

對于SK On來說，主要的競爭對手有兩個。畢竟自家的合作伙伴主要是歐美車企，首當(dāng)其沖的對手必然是來自韓國的LG ES。

有意思的是，SK On選擇在歐洲匈牙利建廠，LGES則是在土耳其扎根。

SK On配合現(xiàn)代起亞做EMP平臺，在電池快充速度技術(shù)上下功夫，LGES也同樣在不遺余力地爭取特斯拉的大訂單。

但韓國企業(yè)的瘋狂內(nèi)卷并不是盡頭，因為在動力電池生產(chǎn)領(lǐng)域還有另一位“巨人”：寧德時代與比亞迪，幾乎瓜分了全球一半還多的市場份額！

雖說這些電池最終的去處還是在咱們中國市場，但隨著中國新能源出口量激增，海外市場已經(jīng)烽煙彌漫。甚至早在最初歐盟的“理由”之一，就是 擔(dān)憂中國低價的動力電池將會對歐洲本土的動力電池產(chǎn)生巨大沖擊。

受沖擊的“本土企業(yè)”都有誰，那自然是不言而喻了。

當(dāng)然， SK On的危機(jī)也并不完全來自于外部。

作為一家老牌電池企業(yè)，SK On的技術(shù)優(yōu)勢是基于1990年起的研發(fā)成果，時至今日依然具有一定優(yōu)勢，但在發(fā)展路線上確實存在一些問題。

首先，當(dāng)下最具成本優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)技術(shù)，顯然掌握在中國企業(yè)手中。

同時能量密度更高的三元鋰電池，以及固態(tài)、半固態(tài)電池甚至是鈉離子電池方面，寧德等中國電池企業(yè)也都具備著產(chǎn)能與技術(shù)的雙重優(yōu)勢。

這一切當(dāng)然離不開政策與市場的先天優(yōu)勢，但中國企業(yè)的努力攻堅也毋庸置疑。

而SK On雖然在無鈷電池等方向上也在發(fā)力，順利的話也能大幅度降低三元鋰電池的成本 。但在成品誕生前一切皆如夢幻泡影，無法落地就成了最大的硬傷。

除了技術(shù)壓力外，SK On在試圖進(jìn)入中國市場“分一杯羹”的過程中，還屢屢陷入安全問題。建設(shè)在江蘇鹽城的動力電池工廠，在2023年6月和11月居然發(fā)生了兩次火災(zāi)。

有消息稱其中一次的起因只是 場內(nèi)堆放雜物所致，另一場則是導(dǎo)熱油管設(shè)計缺陷引發(fā)火災(zāi)， 可見其內(nèi)部的管理混亂等問題。

當(dāng)然， 這一切壓力其實還不足以動搖SK On作為一家動力電池巨頭企業(yè)的根基。

SK On的一時失利，從本質(zhì)上來說是向電動車的過渡中的必然問題，即便SK全球市占率(1-2月為準(zhǔn))從去年的6.2%降至今年的4.5%，但只要SK集團(tuán)依舊將動力電池視為未來的“第四次進(jìn)化”方向，就隨時可以得到“救命錢”。

眼下，SK On也只需要和母公司SK Innovation，或者專注于液化天然氣的“利潤奶?！蹦茉垂維K E&S合并，都能得到源源不斷的輸血。

而熟悉韓國歷史與韓國財閥發(fā)展史的朋友都知道，這套“集中力量干大事”的打法，是韓國能在幾十年前從資源貧瘠的小國躍遷成為發(fā)達(dá)國家的終極武器。

當(dāng)然，由此產(chǎn)生的一系列問題咱們就不多說了，只看結(jié)論的話，SK On目前危機(jī)顯然已經(jīng)浮出水面，破局的辦法大抵就是“砸錢”和“拖字訣”。

只要拖到那些合作伙伴——歐美車企們的崛起，或者拖到自家研發(fā)逆襲，就能熬過這場寒冬。

這場奇跡，真的會發(fā)生在SK On身上嗎？