財(cái)聯(lián)社7月17日訊（記者 高艷云）浙商證券并購(gòu)國(guó)都證券的進(jìn)程在加快。7月16日，浙商證券發(fā)布公告，公司于近日收到國(guó)都證券轉(zhuǎn)發(fā)的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單》，證監(jiān)會(huì)已依法受理國(guó)都證券變更主要股東、實(shí)際控制人申請(qǐng)。

綜合近期浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股份動(dòng)作來(lái)看，浙商證券將持有國(guó)都證券34.25%股份。二者的合并前景被業(yè)內(nèi)所看好，兩家券商合并后的營(yíng)收規(guī)模排名，將上升至行業(yè)第11名。兩家券商業(yè)務(wù)協(xié)同性將體現(xiàn)在區(qū)域布局互補(bǔ)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資本實(shí)力增強(qiáng)、公募基金業(yè)務(wù)協(xié)同等方面。

監(jiān)管已打開券業(yè)并購(gòu)窗口，“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國(guó)聯(lián)+民生”“浙商+國(guó)都”是近期行業(yè)最為關(guān)注的四場(chǎng)券商并購(gòu)大戲，落地先后順序，頗值得關(guān)注。

浙商將持國(guó)都逾三成股份

從接收材料到正式受理，時(shí)間僅1個(gè)月零4天。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，國(guó)都證券變更主要股東、實(shí)控人的申請(qǐng)，接收材料的時(shí)間是6月12日，補(bǔ)正通知是6月19日，接收補(bǔ)正材料和受理通知為7月16日。

浙商證券入股國(guó)都證券的進(jìn)度很快，目前來(lái)看，浙商證券將持有國(guó)都證券34.25%股份。

6月7日，浙商證券發(fā)布公告，公司收到北京產(chǎn)權(quán)交易所通知，公司成為同方創(chuàng)投所持國(guó)都證券5.95%股份公開掛牌項(xiàng)目、嘉融投資所持國(guó)都證券1.46%股份公開掛牌項(xiàng)目的受讓方，成交價(jià)格分別為9.11億元、2.24億元，公司與同方創(chuàng)投、嘉融投資分別簽署了產(chǎn)權(quán)交易合同。

上述股權(quán)及對(duì)應(yīng)價(jià)格合計(jì)分別為國(guó)都證券7.41%股份、11.35億元。

此前公開信息顯示，浙商證券以10.09億元獲得國(guó)華能源所持國(guó)都證券7.69%股份，浙商證券今年3月稱將受讓重慶國(guó)際信托等5名轉(zhuǎn)讓方合計(jì)持有的國(guó)都證券19.15%股份。

上述股份轉(zhuǎn)讓完成后，浙商證券將成為國(guó)都證券第一大股東。

按資產(chǎn)規(guī)模實(shí)力來(lái)看，浙商證券與國(guó)都證券合并后的近三年的資產(chǎn)、凈資產(chǎn)基本穩(wěn)定在行業(yè)20名附近，凈資本穩(wěn)定在16名附近，營(yíng)收排名小幅上升至11名，凈利潤(rùn)穩(wěn)定在20名附近，凈資本回報(bào)率由前兩年的20名附近大幅提升至2023年中報(bào)的行業(yè)第5名。

合并后的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)和協(xié)同放大效應(yīng)體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是區(qū)域布局的互補(bǔ)性，二是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，三是資本實(shí)力的增強(qiáng)，四是公募基金業(yè)務(wù)的協(xié)同，五是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力提升。

公開資料顯示，國(guó)都證券成立于2001年12月，注冊(cè)資本58.3億元，公司為新三板掛牌公司，截至目前，國(guó)都證券無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人，持股5%以上的股東及持股比例分別為，中誠(chéng)信托持股13.33%、北京國(guó)際信托持股9.59%、國(guó)華能投持股7.69%、同方創(chuàng)投持股5.95%、山東海洋集團(tuán)持股5.13%、東方創(chuàng)投持股5.13%。

截至2023年末，國(guó)都證券總資產(chǎn)為338.79億元，凈資產(chǎn)為108.65億元，營(yíng)業(yè)收入13.81億元，凈利潤(rùn)7.14億元。

浙商證券成立于2002年5月9日，注冊(cè)資本為38.78億元。浙商證券控股股東為浙江上三高速，持有浙商證券54.79%股權(quán)。浙商證券的實(shí)際控制人為浙江省國(guó)資。截至2023年末，浙商證券總資產(chǎn)為1455.28億元，凈資產(chǎn)為282.71億元，營(yíng)業(yè)收入176.38億元，凈利潤(rùn)為18.24億元。

行業(yè)人士認(rèn)為，本次浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)有利于雙方在業(yè)務(wù)、資源、技術(shù)等方面的深度融合，助力公司提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而更好的發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍的作用。

四場(chǎng)并購(gòu)大戲爭(zhēng)鋒

今年以來(lái)，證券股東變化加快。目前，四場(chǎng)券商并購(gòu)大戲正在推進(jìn)，包括“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國(guó)聯(lián)+民生”以及上述“浙商+國(guó)都”。

“國(guó)聯(lián)+民生”速度很快。7月4日，國(guó)聯(lián)證券召開干部大會(huì)，任命顧偉為國(guó)聯(lián)證券黨委書記，此前黨委書記為華偉榮，他同時(shí)也擔(dān)任國(guó)聯(lián)集團(tuán)黨委副書記、國(guó)發(fā)資本總經(jīng)理。今年3月顧偉獲任民生證券董事長(zhǎng)，同時(shí)任國(guó)聯(lián)集團(tuán)黨委副書記、總裁。

5月14日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布公告，公司擬以11.31元/股的價(jià)格通過發(fā)行A股股份的方式，向國(guó)聯(lián)集團(tuán)、灃泉峪等46名交易對(duì)方購(gòu)買其合計(jì)持有的民生證券100%股份，并向不超過35名特定投資者募集不超20億元的配套資金用于發(fā)展民生證券業(yè)務(wù)。此次交易價(jià)格尚未確定。

“平安+方正”的進(jìn)展信息，停留在今年3月。3月29日，方正證券舉行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，針對(duì)投資者提問，方正證券董事長(zhǎng)施華表示，方正證券會(huì)與各方一起，從股東、投資者價(jià)值最大化出發(fā)，根據(jù)方正集團(tuán)重整投資協(xié)議以及監(jiān)管要求，按節(jié)奏推進(jìn)相關(guān)工作。后續(xù)有新的進(jìn)展，會(huì)依照金融監(jiān)管部門的規(guī)定、指引，及時(shí)披露。

“太平洋+華創(chuàng)”進(jìn)展來(lái)看，4月25日，華創(chuàng)云信在答復(fù)投資者提問時(shí)稱，公司將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，按照依法合規(guī)、尊重市場(chǎng)、尊重專業(yè)的原則，統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)。去年12月，A股上市公司華創(chuàng)云信發(fā)布公告稱，董事會(huì)審議通過了《華創(chuàng)證券擬控股太平洋證券的議案》。

此外，近日外資券商的股東變動(dòng)也引起了行業(yè)關(guān)注。

6月24日，方正證券發(fā)布公告，公司擬向北京國(guó)資公司轉(zhuǎn)讓所持參股公司瑞信證券49%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為8.9億元。此外，瑞銀也將轉(zhuǎn)讓36.01%瑞信證券股權(quán)同樣給北京國(guó)資公司，價(jià)格在約6.51億元，由此，三方也簽署《關(guān)于瑞信證券（中國(guó)）有限公司85.01%股權(quán)之股權(quán)出售和購(gòu)買協(xié)議》。上述交易完成后，瑞士銀行和北京國(guó)資公司將分別持有瑞信證券14.99%和85.01%的股權(quán)。

此前消息稱，瑞銀集團(tuán)寄希望于通過置換瑞信證券股權(quán)的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)瑞銀證券的100%控股。目前瑞銀與北京國(guó)資分別持有瑞銀證券67%、33%的股權(quán)，北京國(guó)資持有的瑞銀證券股權(quán)何時(shí)或者是否轉(zhuǎn)讓給瑞銀，值得持續(xù)關(guān)注。

有行業(yè)人士提到，根據(jù)公開信息，目前還有西部證券收購(gòu)國(guó)融證券等，正在遵照市場(chǎng)化、法治化原則推進(jìn)中；此外，平安集團(tuán)亦需按監(jiān)管要求，限期解決同時(shí)控制平安證券、方正證券問題。

券業(yè)并購(gòu)窗口已打開

從監(jiān)管頻繁及較高級(jí)別的政策表態(tài)來(lái)看，券業(yè)并購(gòu)窗口已被打開。

4月23日，財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷發(fā)布《關(guān)于金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)管理情況專項(xiàng)報(bào)告審議意見的研究處理情況和整改問責(zé)情況的報(bào)告》，表示“集中力量打造金融業(yè)‘國(guó)家隊(duì)’，推動(dòng)頭部證券公司做強(qiáng)做優(yōu)。”持續(xù)推進(jìn)金融工作會(huì)議以來(lái)“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”的要求。

4月12日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，指出鼓勵(lì)引導(dǎo)頭部公司立足主業(yè)加大產(chǎn)業(yè)鏈上市公司整合力度，加大并購(gòu)重組改革力度，多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)。以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，以完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度為重點(diǎn)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用，推進(jìn)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化大局。

今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》，明確指出支持頭部證券公司通過并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提速增效。上述意見擘畫出了行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，并從校正定位、功能發(fā)揮、經(jīng)營(yíng)理念、發(fā)展模式、公司治理、合規(guī)風(fēng)控以及行業(yè)生態(tài)等多方面給出了明確的路線圖，指明了證券公司加強(qiáng)自身建設(shè)、提升發(fā)展質(zhì)量的方向。

中央金融工作會(huì)議提出，“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”。

去年11月，證監(jiān)會(huì)提出“支持頭部證券公司通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行”。

行業(yè)人士指出，并購(gòu)重組是證券公司做大做強(qiáng)的重要手段，對(duì)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義。實(shí)踐中，部分證券公司通過并購(gòu)重組，補(bǔ)足了業(yè)務(wù)短板，實(shí)現(xiàn)了1+1>2的效果，一躍成為了頭部證券公司，也符合黨中央、國(guó)務(wù)院等相關(guān)精神。

長(zhǎng)城證券研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)幾年證券行業(yè)的并購(gòu)重組可能會(huì)加快，加快供給側(cè)改革，尤其是互補(bǔ)性重組可能落地較快。判斷疊加新國(guó)九條影響，預(yù)計(jì)會(huì)有更多的中小券商股權(quán)流轉(zhuǎn)，開啟新一輪的券商并購(gòu)重組浪潮，供給側(cè)出清或加快。