7月21日，“金價(jià)猛漲后又大跳水”的話題沖上微博熱搜。本周，黃金市場又經(jīng)歷了劇烈的震動(dòng)，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

值得關(guān)注的是，從17日開始金價(jià)就小幅下跌，19日更是跌超2%，一度跌破了2400美元/盎司的重要心理關(guān)口。

消息面上，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不斷升溫，9月降息的押注已高達(dá)98%，這也支撐了黃金價(jià)格。但有分析師指出，如果金價(jià)收盤時(shí)未能守住2400美元，短期內(nèi)達(dá)到2500美元的難度將會(huì)增加。

不過如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，或者市場對(duì)特朗普勝選的預(yù)期增強(qiáng)，黃金價(jià)格可能會(huì)得到進(jìn)一步的推動(dòng)。

世界黃金協(xié)會(huì)：6月全球黃金ETF流入14億美元

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，6月全球黃金ETF吸引了14億美元的資金流入，這是連續(xù)第二個(gè)月實(shí)現(xiàn)資金流入。

金價(jià)的強(qiáng)勁走勢(shì)以及近期黃金ETF的資金流入推動(dòng)資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）達(dá)到了2330億美元。在2024年上半年，全球黃金ETF累計(jì)流出67億美元，這是自2013年以來最大的上半年流出量。然而，盡管有資金流出，全球黃金ETF的資產(chǎn)管理總規(guī)模在上半年仍然累計(jì)增長了8.8%。

從這些數(shù)據(jù)也可以看出，黃金ETF市場在近期經(jīng)歷了一些波動(dòng)。盡管上半年出現(xiàn)了較大的資金流出，但6月的資金流入顯示出市場對(duì)黃金的興趣有所恢復(fù)。金價(jià)的走強(qiáng)可能是吸引資金流入的一個(gè)因素，投資者可能將黃金視為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)或?qū)_通脹的工具。

同時(shí)，6月全球黃金市場日均交易額達(dá)到了1950億美元，較上月環(huán)比下降9.5%；場外交易額較5月則增加8.6%。世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，全球黃金市場流動(dòng)性充裕，盡管6月交易量有所減少，但24年上半年全球黃金市場日均交易額仍高達(dá)2100億美元。

展望后市，世界黃金協(xié)會(huì)指出，黃金的前景并非全然一片光明，若央行購金需求大幅下降或大批亞洲投資者獲利回吐，都有可能影響黃金表現(xiàn)。

不過，回顧上半年黃金為全球投資者帶來了超過大多數(shù)投資品類的收益。此外，從長期角度來看黃金的配置價(jià)值仍十分重要。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)還是暫時(shí)回調(diào)？

不到一周時(shí)間，國際金價(jià)先是兩度創(chuàng)新高，隨后又快速跳水，正在“刺激”著敏感的市場。

消息面上，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的預(yù)期升溫，一定程度上支撐了黃金價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期的言論也增強(qiáng)了市場對(duì)通脹回歸目標(biāo)的信心。

美聯(lián)儲(chǔ)越來越確信通脹正在回落至2%的目標(biāo)水平，并表示美聯(lián)儲(chǔ)將在通脹真正降至這一目標(biāo)之前就啟動(dòng)降息。

談到通脹，鮑威爾說，已看到三個(gè)更好的數(shù)據(jù)，如果取其平均值，這是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的放緩速度。

這些數(shù)字“確實(shí)在一定程度上增加了信心”，即通脹正在可持續(xù)地放緩。

此外，ActivTrades的高級(jí)分析師Ricardo Evangelista也指出，如果下周公布的美國GDP數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，金價(jià)可能會(huì)得到提振，并有可能回升至近期的高點(diǎn)。

不過，也有分析師指出，當(dāng)前市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期過于樂觀，這是導(dǎo)致黃金價(jià)格大起大落的重要原因。

展望后市，摩根大通表示，黃金的結(jié)構(gòu)性牛市仍保持不變。未來幾個(gè)季度黃金價(jià)格趨勢(shì)仍然向上，預(yù)計(jì)今年四季度的平均價(jià)格為2500美元/盎司，2025年將達(dá)到2600美元/盎司。

華泰證券也指出，“降息”和“特朗普2.0”兩項(xiàng)不同的交易，均有利于黃金和一些另類資產(chǎn)表現(xiàn)。中長期看，黃金仍是“進(jìn)可攻、退可守、長期有空間”的良好配置。