圖片來源：視覺中國

作者 ｜ 肖望? ?

編輯 ｜?王偉凱

出品 ｜ 棱鏡·騰訊小滿工作室

7月27日，在深圳舉辦的“2024年第六屆大灣區(qū)首席經(jīng)濟學家論壇”上，多位專家提到，消費對經(jīng)濟增長的促進作用巨大。如何刺激內(nèi)需，拉動消費？

摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌提到，以美國為例，其二季度經(jīng)濟增長超預期，消費尤為突出。

朱海斌指出，美國消費強勢背后的主要原因有幾方面。一是居民收入增長。除疫情期間美國政府大規(guī)模發(fā)錢之外，其就業(yè)市場也比較繁榮。在高通脹之后，美國工資的上漲支撐了其收入增長。此外，美股近幾年表現(xiàn)非常好；美國加息后，很多房地產(chǎn)的指標在下滑，但房價并沒有下跌。除了工資收入增長以外，包括資產(chǎn)的價格，房價和股價的價格，帶來的財富效應明顯。

另一方面，美國的家庭很喜歡消費。朱海斌指出，疫情后，幾乎所有國家的儲蓄率都處于高位，但重啟后，只有美國的儲蓄率下降非常明顯。

朱海斌表示，這對刺激中國消費有一定的借鑒意義。當下討論刺激內(nèi)需，在收入增長這一點有高度共識，雖然具體措施是通過工資性的收入增長還是通過發(fā)錢有一些爭論。另一方面，國際機構(gòu)、IMF對中國的建議，就是要盡快改善和提高社會保障體系，這樣大眾預防性的儲蓄會下降。

不過，朱海斌指出，歐元區(qū)社會保障體系遠比美國好，但疫情后并沒有儲蓄率的大幅下降。在朱海斌看來，除社會保障體系之外，對未來經(jīng)濟增長的預期和對未來收入的預期，也是影響家庭儲蓄的重要因素。

巴克萊銀行中國首席經(jīng)濟學家常健提到，美國的消費不僅支持了美國的經(jīng)濟增長，而且對研究全球制造業(yè)的復蘇，包括研究中國出口的可持續(xù)性都非常關(guān)鍵。

常健指出，美國居民有錢就花，當前的儲蓄率已經(jīng)下降到5%以下，比歐洲國家低很多。但即便這樣，美國居民超額儲蓄當前還有8000億美元，可以進一步對消費產(chǎn)生支持。

常健介紹，據(jù)巴克萊測算，美國金融部門的財富效應在疫情后增加了10萬億美元，非金融部門（房地產(chǎn)）的財富效應也增加了9萬億美元，增加的19萬億美元，相當于每一個四口人的美國家庭疫情以來收到了50萬美元。

“資產(chǎn)價格下行如果不扭轉(zhuǎn)過來，居民的資產(chǎn)負債表不能改善，整個消費都會有問題?！毕愀鄞髮W經(jīng)管學院教授、中誠信國際首席經(jīng)濟學家毛振華表示，最大的問題就是房價，因為中國差不多90%的戶籍人口都有自己的住房，扭轉(zhuǎn)房價下行的趨勢是當前經(jīng)濟工作的重中之重。

“當務之急還是要擴大居民的消費能力，不是刺激消費，而是擴大消費能力。”毛振華表示。他建議，減10萬億的基建，擴10萬億的消費補貼。當前大搞基建的效率很低，在短時期內(nèi)應該集中家庭居民這一端發(fā)力，在消費端發(fā)力，對經(jīng)濟全局會起到很好的作用。

論壇現(xiàn)場，多位專家還建言，重視和發(fā)揮財政政策的作用。

朱海斌指出，在高利率的環(huán)境下，美國經(jīng)濟增速沒有下行，很大程度是因為財政政策彌補了貨幣政策緊縮帶來的壓力。2023年，美國采取擴張性財政政策，赤字率從3.8%提升到7%?！皩ω斦淖饔?，在當下要引起更多的重視?！?/p>

第十四屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任尹艷林在論壇上也提到，實施更加積極的財政政策，有必要適時轉(zhuǎn)向擴張性，增發(fā)國債，彌補土地出讓收入減少帶來的缺口。

本屆“大灣區(qū)首席經(jīng)濟學家論壇”由香港中文大學（深圳）經(jīng)管學院、深圳高等金融研究院、香港中文大學商學院聯(lián)合主辦。多位首席經(jīng)濟學家和專家就“經(jīng)濟提質(zhì)增效與大灣區(qū)發(fā)展新前景”主題展開討論。