人民幣匯率走強(qiáng)勢(shì)頭盡顯。

北京時(shí)間8月2日深夜，人民幣匯率創(chuàng)出近期高點(diǎn)。盤中，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙升破7.16關(guān)口。

在北京時(shí)間8月2日23點(diǎn)30分時(shí)，離岸人民幣兌美元匯率最低報(bào)7.1433，升破7.15關(guān)口，日內(nèi)上漲逾千點(diǎn)；同一時(shí)間內(nèi)，在岸人民幣兌美元匯率報(bào)7.1524，升破7.16關(guān)口，日內(nèi)上升逾900點(diǎn)。

值得注意的是，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)的同時(shí)，美元指數(shù)則延續(xù)走低。截至北京時(shí)間8月2日23點(diǎn)30分，美元指數(shù)跌破104，報(bào)103.23，直逼103整數(shù)位。

在平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生看來，7月以來美元指數(shù)回落，而人民幣匯率并未跟隨上漲，積累了“補(bǔ)漲”勢(shì)能，奠定了人民幣匯率急升的宏觀基礎(chǔ)。

“疊加政策重心向‘穩(wěn)增長’傾斜的信號(hào)，對(duì)于提升市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的信心、增強(qiáng)人民幣穩(wěn)定的根基，至關(guān)重要。另外6月中國貿(mào)易順差達(dá)到990億美元，創(chuàng)下歷史單月新高。貨物貿(mào)易順差是我國國際收支的最主要順差來源，外貿(mào)保持高順差為人民幣匯率提供了穩(wěn)健的基礎(chǔ)?！?鐘正生在研報(bào)中如是說。

人民幣收復(fù)7.15關(guān)口

“7月24日在岸人民幣匯率最高價(jià)為7.2776，此時(shí)如果你兌換了5萬美元，到了8月2日最低點(diǎn)7.1524，這短短幾天你就能虧損超過6000元人民幣?！弊隹缇硺I(yè)務(wù)的Linda對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，但如果是昨天（8月2日）最低點(diǎn)兌換，則是較最高點(diǎn)位直接省了6000元人民幣。

從Linda的描述中可知，過去一個(gè)月內(nèi)，人民幣匯率升值步履不停。

回顧整個(gè)7月，在岸人民幣兌美元匯率相較6月收盤價(jià)7.2672累計(jì)升值470基點(diǎn)，7月整體升值幅度為0.65%。離岸人民幣兌美元匯率在7月全月升值幅度達(dá)到1%，累計(jì)升值730基點(diǎn)。

其中在7月最后一周，人民幣匯率則表現(xiàn)出兩次顯著的升值過程。第一次發(fā)生在7月25日，當(dāng)日離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中一度上漲超過700個(gè)基點(diǎn)，最高升值至7.2035，創(chuàng)下5月6日以來新高。

同日在岸人民幣兌美元匯率一度觸及7.21關(guān)口，單日上漲超過500個(gè)基點(diǎn)。

隨后在7月30日和7月31日兩天，在岸、離岸人民幣兌美元匯率持續(xù)上行。7月31日，在岸人民幣兌美元匯率收盤報(bào)7.2202，較上一交易日收盤價(jià)升值超過300個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣兌美元匯率盤中一度逼近7.21關(guān)口，最終收?qǐng)?bào)7.2266，日內(nèi)上漲0.24%。

不過人民幣對(duì)美元中間價(jià)在7月則是小幅走低。其中，7月31日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1346，調(diào)升18個(gè)基點(diǎn)，較6月末的7.1268下跌78個(gè)基點(diǎn)，貶值0.11%。

盡管如此，在步入8月后，人民幣兌美元匯率又于8月2日再次迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。

8月2日，非美貨幣普遍拉升。其中，在岸人民幣兌美元匯率盤中接連升破7.24、7.23、7.22、7.21、7.20、7.19、7.18、7.17、7.16關(guān)口，而離岸人民幣兌美元匯率更是一度升破7.15關(guān)口。

以當(dāng)日開盤價(jià)計(jì)算，8月2日晚間，在岸人民幣兌美元匯率盤中最高觸及7.1524，日內(nèi)上漲902個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣兌美元匯率盤中則漲勢(shì)兇猛，一度攀升至7.1433，日內(nèi)最大回升1089個(gè)基點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)升破7.15關(guān)口。

值得注意的是，人民幣持續(xù)走強(qiáng)的同時(shí)，日元同樣接連突破數(shù)道關(guān)口。8月2日，日元兌美元匯率一度升破147。

“2023年以來人民幣與日元匯率保持了高度相關(guān)性，主要源于二者都具備了套息交易中低息貨幣的屬性。盡管美中利差寬度不及美日利差，但人民幣匯率今年以來的低波動(dòng)狀態(tài)，使得人民幣作為套息貨幣的屬性并不弱于日元，從而二者的走勢(shì)邏輯有相通之處?！辩娬硎荆谌赵獜?qiáng)勁升值，美股科技股調(diào)整，進(jìn)一步催化日元套息交易平倉，對(duì)人民幣產(chǎn)生了情緒上的牽引。

在政策調(diào)控上，鐘正生進(jìn)一步分析稱，離岸人民幣流動(dòng)性在量的充裕之中，出現(xiàn)了價(jià)格的抬升，體現(xiàn)政策提高做空人民幣成本的意圖。同時(shí)2023年四季度以來，掉期點(diǎn)走低的幅度開始顯著超過理論值，也一定程度上體現(xiàn)出政策穩(wěn)匯率的意圖。也是因此，在中美利差極低的情況下，境外機(jī)構(gòu)持有中國債券的規(guī)模出現(xiàn)了明顯回升。

匯率后續(xù)怎么看？

人民幣升值背后跟近期美元弱勢(shì)有關(guān)，也跟北京時(shí)間8月2日夜間公布的美國“7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)”有關(guān)。

8月2日晚間公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.4萬人，預(yù)估為增加17.5萬人，前值為增加20.6萬人。這個(gè)數(shù)據(jù)之差弱于預(yù)期。

而最新公布的美國7月失業(yè)率為4.3%，創(chuàng)出了2021年10月以來新高，預(yù)期為4.10%，前值為4.10%。

“美國7月份就業(yè)放緩幅度超過預(yù)期，失業(yè)率升至近三年來最高水平，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化的速度比此前預(yù)期的要快，且觸發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)?！睒I(yè)內(nèi)分析人士表示。

數(shù)據(jù)出爐后，美元指數(shù)下跌，跌幅超過0.8%，最低報(bào)103.3767，創(chuàng)3月下旬以來新低。

與此同時(shí)，在上述數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股三大股指集體低開，道指一度暴跌超900點(diǎn)，納指一度暴跌超3%。

美元意外走弱，導(dǎo)致非美貨幣接連升值。未來人民幣匯率走勢(shì)如何？

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，目前外貿(mào)平穩(wěn)運(yùn)行、國內(nèi)需求穩(wěn)步修復(fù)，為全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在外貿(mào)韌性增強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著、人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)之下，預(yù)計(jì)下半年人民幣匯率穩(wěn)中有升。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也認(rèn)為，在7月降息等政策落地和財(cái)政加快發(fā)力下，國內(nèi)需求有望得到一定提振，外需延續(xù)回暖具有較大確定性，疊加較為豐富的匯率管理工具，人民幣匯率有望在合理均衡水平上維持基本穩(wěn)定，美元兌人民幣大部分時(shí)間將在7.1—7.3區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)。尤其是待美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，貶值壓力或明顯減輕。

對(duì)于更長期的人民幣匯率走勢(shì)，中金公司研究部外匯首席分析師李劉陽認(rèn)為，一方面取決于中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)和利率的走向，另一方面則更取決于海外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化。

“在本輪海外的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期中，人民幣更多被用作融資貨幣。因此，如果未來海外的資產(chǎn)回報(bào)下降，波動(dòng)性系統(tǒng)性上升，這就將有利于跨境資本的回流和人民幣的走強(qiáng)。因此，未來人民幣匯率的系統(tǒng)性升值的條件或與海外經(jīng)濟(jì)和利率的下行周期重合?！崩顒㈥柋硎?。

責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉