這筆提前兩個(gè)月押注經(jīng)濟(jì)衰退的投資已開始獲利，未來3-6個(gè)月將決定美國(guó)會(huì)否進(jìn)入衰退。

今年6月，一位神秘投資者對(duì)長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債進(jìn)行了一筆創(chuàng)紀(jì)錄的押注，這在交易員尋找華爾街情緒線索的ETF市場(chǎng)掀起了大波瀾?，F(xiàn)在，這筆押注背后的公司已經(jīng)現(xiàn)身，并表示其對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)終于開始實(shí)現(xiàn)。

周二，西北互惠財(cái)富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）的Brent Schutte表示，是他的公司在6月24日將27億美元投入到貝萊德的20年期以上美債ETF（TLT）中，這是自2002年該最大長(zhǎng)期國(guó)債ETF推出以來前所未有的資金流入。

Schutte是這家約3000億美元的資產(chǎn)管理公司的首席投資官，他表示，計(jì)劃至少持有該頭寸一年，預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫將引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

他的預(yù)測(cè)發(fā)布之際，近幾周美國(guó)國(guó)債的漲勢(shì)證實(shí)了他6月份的行動(dòng)。令人沮喪的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和全球動(dòng)蕩推動(dòng)了美債收益率上漲，盡管在過去幾天有所回落。然而，動(dòng)蕩加劇了美聯(lián)儲(chǔ)將在下個(gè)月開始降低借貸成本的觀點(diǎn)。Schutte表示：

“由于經(jīng)濟(jì)中注入的過剩資金，以及流動(dòng)性、過剩儲(chǔ)蓄和低利率環(huán)境，使企業(yè)和消費(fèi)者得以再融資，因此，經(jīng)濟(jì)衰退的到來需要更長(zhǎng)的時(shí)間。現(xiàn)在，這些因素開始消退。通常來說，就業(yè)市場(chǎng)是最后崩潰的”。

Schutte指出了一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，他認(rèn)為這些數(shù)據(jù)支持了他的論點(diǎn)，包括美國(guó)失業(yè)率上升。與此同時(shí)，摩根大通現(xiàn)在預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年陷入衰退的可能性為35%，高于上月初的25%。

Schutte談到經(jīng)濟(jì)衰退可能出現(xiàn)的時(shí)機(jī)時(shí)表示，“未來3-6個(gè)月，我們將看到是否會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，事實(shí)上，我們可能已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)衰退之中?！?/p>

自6月24日以來，規(guī)模為580億美元的TLT基金上漲了約1%，但在過去幾天，隨著市場(chǎng)相對(duì)平靜，其漲勢(shì)有所回落。周四，由于最新的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)緩解了一些對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，該基金有所下跌。

Schutte表示，該ETF的表現(xiàn)符合預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)結(jié)構(gòu)對(duì)持有久期敞口很有吸引力，久期是衡量債券對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)。

根據(jù)他的計(jì)算，如果收益率在他預(yù)計(jì)的約12個(gè)月的持有期內(nèi)從6月份的水平上升100個(gè)基點(diǎn)，那么他將損失約2%，但如果收益率下降100個(gè)基點(diǎn)，他將在該時(shí)間段內(nèi)獲得約12%的總回報(bào)。

他表示，“這種偏差對(duì)我來說很有吸引力。現(xiàn)實(shí)情況是，債券已經(jīng)回歸其歷史上的作用，即對(duì)沖一些股票下跌風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

展望未來，這位首席投資官預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多波動(dòng)，正如本周早些時(shí)候投資者退出套利交易以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱做出反應(yīng)時(shí)所見。

他表示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月的降息幅度不太可能超過25個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)楣賳T們需要確保通脹正在朝正確的方向發(fā)展。目前，交易員正在為降息幅度超過這一水平做準(zhǔn)備。不過，Schutte也補(bǔ)充道，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)進(jìn)一步降溫的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)，“甚至更多”。