8月19日，極兔速遞（01519.HK）公布了2024年上半年業(yè)績，最大的看點是實現(xiàn)了“全面盈利”，凈利潤、經調整凈盈利等所有盈利指標全部為正數(shù)。

其中，極兔中國市場業(yè)務表現(xiàn)搶眼，上半年交付包裹量同比增長37.1%，跑贏行業(yè)增速，市場占有率提升至11%。單票成本下降，驅動經調整EBIT首次實現(xiàn)盈利。

值得注意的是，上半年，極兔總包裹量共計110.1億件，其中中國市場達88億件，是極兔核心業(yè)務區(qū)域以及最大的增長動能。

無論是從外看財務數(shù)據(jù)“全面盈利”的表現(xiàn)，還是向內看中國市場基本盤的高增長，極兔速遞給資本市場展現(xiàn)了精細化管理帶來的綜合實力躍升以及強勁增長的勢頭。

極兔“快跑”，全面盈利

極兔速遞是一家在亞洲領先、業(yè)務布局全球的快遞公司，2023年10月27 日，公司在香港聯(lián)合交易所主板上市。2024年半年報，是極兔速遞上市后首份半年報，含“增”量十足。

上半年，極兔速遞收入達到48.6億美元，按年增長20.6%。其中，核心業(yè)務快遞服務收入為47.4億美元，按年增長33.7%。上半年毛利為5.4億美元，按年增長176.8%。

“快跑”的極兔，還實現(xiàn)了“全面盈利”。

上半年，極兔速遞凈利潤錄得盈利3102.6萬美元，去年同期虧損6.7億美元；經調整凈盈利為6324.8萬美元，去年同期虧損2.6億美元。經調整EBITDA為3.5億美元，同比增長795.6%；經調整EBIT轉正，達到1.2億美元。

對于實現(xiàn)全面盈利，極兔速遞副總裁后軍儀表示，“此次正向的經營結果并非偶然，我們也期待盈利趨勢能夠延續(xù)，甚至取得更好的結果?！?/span>

“全面盈利”是極兔速遞的里程碑事件，相比單個數(shù)據(jù)的盈利，“全面盈利”代表著極兔速遞的長期增長、可持續(xù)盈利的趨勢正在形成，極兔不僅跑得快，也跑得穩(wěn)了。

快遞相對而言屬于重資產行業(yè)，隨著盈利能力的不斷提升，極兔速遞將有更多的資金投入到網絡建設和運營優(yōu)化中，從而進一步提升公司的競爭力和盈利能力，形成一種良性循環(huán)。

盈利能力是評價商業(yè)模式優(yōu)劣的核心指標?，F(xiàn)代管理學之父德魯克說過：“當今企業(yè)之間的競爭，不是產品之間的競爭，而是商業(yè)模式之間的競爭?！?/span>

在國內頭部快遞公司中，極兔速遞是成立時間、上市時間最晚的“后浪”，憑借有效的商業(yè)模式，業(yè)務規(guī)模比肩通達系等“前浪”，規(guī)模與速度之下，盈利能力一直被外界關注。

如今，在激烈的市場競爭中，極兔速遞實現(xiàn)全面盈利，證明了其商業(yè)模式的成熟和成功，給投資者們吃下“定心丸”，同時消弭了市場過往的偏見。

重倉中國，極兔贏麻了

如果說全面盈利是結果，極兔速遞在戰(zhàn)略上重倉中國市場，則是業(yè)務的因。

極兔速遞起家于東南亞，于2015年在印度尼西亞首次開展快遞業(yè)務，此后進入越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、新加坡。2020年3月，極兔速遞沿著東南亞的成功路徑，進入了中國市場。

極兔速遞擁有國際化基因和廣闊全球視野，進入中國市場后便重倉投入，絕非淺嘗輒止。此前幾年，極兔不斷投資物流網絡建設，整合百世快遞資源，收購豐網等。

2024年上半年，極兔繼續(xù)在中國市場深耕。一方面夯實“硬基礎”，組建高效的干線運輸車隊，推動網點自動化水平的提高和末端能力建設。截至6月末，極兔在中國有4200輛自有干線車輛，較2023年底新增400輛。

另一方面提升“軟實力”。上半年，極兔不斷提高服務質量，降低平均投遞時間，其中當日達和次日達占比不斷提升。國家郵政局的數(shù)據(jù)顯示，2023年，極兔申訴率、申訴處理綜合指數(shù)等服務質量指標保持行業(yè)領先水平。

有了正確的戰(zhàn)略和強有力的執(zhí)行，好的結果自然水到渠成。重倉中國市場，極兔贏麻了。

業(yè)務上，中國市場業(yè)務成為極兔壓艙石業(yè)務，包裹量88億件，占總包裹量的80%。

財務上，中國市場收入約30億美元，占總收入比62%。中國市場經調整EBIT首次實現(xiàn)盈利，達到5959.5萬美元，占極兔該項數(shù)據(jù)1.2億美元的50%，是公司“全面盈利”的核心推動力。

不僅如此，極兔在中國市場積累了豐富的行業(yè)經營經驗，為進一步賦能整合東南亞市場，開拓中東南美等新興市場提供了致勝圖譜。

從資本市場的角度看，極兔速遞重倉中國，全面盈利，不僅打開了未來的增長空間，也將對公司的估值形成有力支撐，提振投資者的信心和預期。

極兔速遞半年報披露后，中金公司、國海證券等投行機構認為，隨著跨境及異國本土電商紅利的持續(xù)釋放，極兔盈利能力有望持續(xù)增強，并給予其“跑贏行業(yè)”、“增持”等看多評級。