市場的持續(xù)性還是取決于實(shí)實(shí)在在的利好！

今天，A股、港股和人民幣的上漲背后，有重磅利好的傳聞傳來，而且這則利好與房地產(chǎn)息息相關(guān)。據(jù)市場傳出的信息，有關(guān)方面正在考慮進(jìn)一步下調(diào)存量房貸利率，允許規(guī)模高達(dá)38萬億元人民幣的存量房貸尋求轉(zhuǎn)按揭，以降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)、提振消費(fèi)。截至發(fā)稿，上述傳聞并未獲得官方證實(shí)。據(jù)券商中國記者獲悉，由于此事對(duì)銀行影響比較大，所以也并非沒有阻力。

但從市場情緒來看，已經(jīng)非常明顯地在反映這種預(yù)期。今天，房地產(chǎn)ETF亦是大漲，同時(shí)，銀行板塊卻再度迎來調(diào)整。這種結(jié)構(gòu)亦與此利好相關(guān)。地產(chǎn)股午后漲幅擴(kuò)大，金地集團(tuán)、天地源此前漲停，我愛我家、城建發(fā)展、陽光股份等多股漲逾8%。午后，消費(fèi)亦大舉發(fā)力，消費(fèi)ETF漲超3%。

來看報(bào)道！

利好傳聞

今天午后，房地產(chǎn)板塊狂飆，房地產(chǎn)ETF大漲超6%。

房地產(chǎn)板塊多股漲停。特發(fā)服務(wù)大漲超14%，大名城，濱江集團(tuán)，我愛我家等封板。值得一提的是，萬科、保利、招商蛇口等股票皆出現(xiàn)明顯異動(dòng)。這基本意味著整個(gè)板塊迎來了大利好。港股地產(chǎn)股也是持續(xù)走高，萬科企業(yè)、旭輝控股集團(tuán)漲超16%。

午后，消費(fèi)亦大舉發(fā)力，消費(fèi)ETF漲超3%。

相應(yīng)地，午后五大國有銀行再度走弱，交通銀行跌超5%，建設(shè)銀行跌逾4%，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行均跌超3%，中國銀行跌近2%。

有市場傳聞稱，有關(guān)方面正在考慮進(jìn)一步下調(diào)存量房貸利率，允許規(guī)模高達(dá)38萬億元人民幣的存量房貸尋求轉(zhuǎn)按揭，以降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)、提振消費(fèi)。根據(jù)相關(guān)方案，存量按揭客戶可以與銀行重新協(xié)商房貸利率，而不用等到明年1月（通常的利率調(diào)整時(shí)間）。

此外，居民也可以將現(xiàn)有按揭貸款直接轉(zhuǎn)入其他銀行，并按照最新利率簽訂合同，這將是房地產(chǎn)步入困境以來，首次允許這種被稱為“轉(zhuǎn)按揭”的操作。

央行去年就表態(tài)鼓勵(lì)商業(yè)銀行降低存量房貸利率，一些大行也作出了響應(yīng)，罕見地下調(diào)了存量首套住房貸款的利率。在此基礎(chǔ)上，監(jiān)管正加大力度降低居民房貸負(fù)擔(dān)。

不過知情人士表示，目前還不清楚新政是否將適用于所有住房。雖然抵押貸款利率下降將損害國有銀行的盈利能力，但現(xiàn)在正面臨新的壓力，需要遏制房地產(chǎn)業(yè)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)放緩。截至目前，上述傳聞并未獲得官方證實(shí)。但從市場情緒來看，已經(jīng)非常明顯地在反映這種預(yù)期。

政策預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈

最近，從數(shù)據(jù)上看，經(jīng)濟(jì)的確處于一個(gè)不太好的趨勢(shì)當(dāng)中。

上周，全國300城宅地成交建面410萬㎡，單周環(huán)比增加13%，單周同比減少36%，平均溢價(jià)率1%。2024年初至今，全國300城累計(jì)宅地成交建面12052萬㎡，累計(jì)同比減少47%。另外，2024年1—7月，商品房銷售額53330億元，同比減少24.3%，降幅較1—6月收窄了0.7個(gè)百分點(diǎn)；7月單月，商品房銷售額同比減少18.5%，降幅較6月擴(kuò)大了4.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，1—7月，全國商品房銷售均價(jià)為9849元/㎡，同比減少7.0%；7月單月，商品房銷售均價(jià)9942元/㎡，單價(jià)重新回落至1萬元以內(nèi)，同比減少3.7%，較6月擴(kuò)大了3.9個(gè)百分點(diǎn)。

瑞銀近日更是下調(diào)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，原因亦是因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場下滑程度比預(yù)期更為嚴(yán)重，且尚未觸底。瑞銀稱，中國自2022年底以來松綁房地產(chǎn)市場政策，包括降低首付要求，下調(diào)抵押貸款利率和減少購房限制等。瑞銀首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤指出，中國樓市至今仍未觸底，房地產(chǎn)活動(dòng)走弱對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的拖累比原先預(yù)期來得更大，低迷的消費(fèi)將抵銷出口增長對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

在這種背景之下，市場對(duì)于政策發(fā)力的預(yù)期更加強(qiáng)烈。從政策面上看，8月是一個(gè)平靜期，之后應(yīng)該會(huì)繼續(xù)加碼。浦銀國際表示，并不認(rèn)為8月的政策空窗期意味著7月下旬開始的新一輪政策刺激已出盡，政府或繼續(xù)推出增量政策措施以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)：1.貨幣政策已轉(zhuǎn)向?qū)捤?，逆周期調(diào)節(jié)將繼續(xù)開展。維持年內(nèi)25—50個(gè)基點(diǎn)降準(zhǔn)的預(yù)測。若現(xiàn)有政策刺激成效不及預(yù)期，央行在今年或再降息10個(gè)基點(diǎn)。2.財(cái)政政策的重點(diǎn)似乎更傾向于促進(jìn)消費(fèi)和化解風(fēng)險(xiǎn)，不過預(yù)計(jì)國家發(fā)改委仍會(huì)推出更多儲(chǔ)備項(xiàng)目以防止基建投資增速下滑過快。促消費(fèi)政策重點(diǎn)或?qū)⒎旁?月加碼政策的執(zhí)行和成效觀察上。3. 房地產(chǎn)政策重點(diǎn)仍在于政府幫助房企消化庫存。目前該政策進(jìn)展較緩慢，無論是支持資金規(guī)模還是支持方式均需要進(jìn)一步擴(kuò)展。